胡锡进

引言：短期，市场虽然整体迎来止跌反弹，但力度和持续性都不强。预计市场在等待重要会议的政策落地，同时也在关注海外美联储货币政策的动向。而与此同时，北交所开始异动，标的股大涨下激发市场热情。在重要会议即将闭幕的同时，又能否引发沪深两市新的表现呢？

最近，市场的风格飘忽不定，始终于泛科技以及高股息之间切换，但又没有绝对的主线。昨日，消费电子等板块带领下，创业板走势较强，而今日，虽然指数表现一般，但金融、部分科技股表现下，市场整体表现不差。具体盘面上，两市上午低开低走，而午盘前创业板率先翻红，午后深成指也随即翻红，沪指探底回升，但始终未能翻红。而与此同时，北证50指数大幅上行，成为全天最靓的仔！盘面上，食品饮料、房地产、商贸零售以及医药生物等涨幅居前，而非银金融以及银行等小幅表现。跌幅方面，有色金属、通信、石油石化领跌，煤炭、电子以及公用事业等走低。

全天看，市场依然没有明确的主线。此前几日，市场风格轮动，尤其是泛科技以及高股息之间转换。而今日，市场再次混沌，不仅高股息以及泛科技都有表现，但内部又有较大的分化，看似普涨，但下跌也不在少数，整体表现杂乱无章。这也或表明，当前存量资金博弈下，市场没有确定性投资方向，仍以等待和观望为主。

不过，这两日北交所的表现还是令人眼前一亮。此前北交所就有异动，而今日更是大放异彩，北证50指数全天最高涨幅超7%，几乎收复6月以来的失地。而板块当中，一度超10只个股涨幅超20%，其中不乏涨幅30%者。北交所的走强，有分析认为是美股短期风格的映射、优质标的带来的增量以及当前估值的低位。而实际上，近期多家机构的调研以及机构投资者的逐步入场，包括中报行情的助推，也或是北交所行情走强的主要因素。

既然北交所迎来异动，那么沪深两市何时表现呢？北交所的走强，的确存在短期的诸多催化，但沪深市场看，短期催化的因素并不多。一方面，当前基本面修复不强以及海外流动性并未实质性释放下，市场整体提振动力缺失；另一方面，市场方向不明下，或许仍在等待重要会议政策的落地。而此时，市场增量不济下，也仅仅依靠中报行情的炒作进行风格的轮动，整体掀不起大的风浪。因此，沪深市场的表现，短期仍需留意重要会议政策释放的情况，同时还需留意海外美联储货币政策动向。

总之，在市场整体风格轮动以及成交未能有效释放下，虽然市场积极信号在不断积累，反弹预期也在提升，但主线不明下，市场仍在关注重要会议政策预期以及海外美联储货币政策的预期。在此之下，随着中报预增行情的如火如荼，指数仍有继续反弹的基础。但需要留意的是，在政策不明以及海外美联储货币政策没有实质性落地前，市场整体提振动力相对有限，仍需关注市场的反复性。对于投资者来说，可逢低积极博弈短期中报行情的机会，而波段投资者仍建议保持观望，耐心等待整体波段见底信号的出现。