专家谈IPO乱象：一半企业上市不是为了做大做强 而是实现一夜暴富

发布日期：2024-10-04 21:24

来源类型：读创 | 作者：李来

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近日，原中国人民大学副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求在某知名访谈节目中谈到了国内IPO存在的问题，他称：国内的一半的企业上市不是为了做大做强，而是实现一夜暴富。

吴晓求的原话是这么说的：那些排队上市的企业，我不敢说100%，我敢说至少有一半，他不是为了把企业做大做强，他不是说我为投资者创造利润，他是为他自己的财富的成长，暴涨，暴富，去寻找一种机制。

他强调：上市就是一种重要的机制，它的市盈率总会有20倍。这20倍算合理的了。也就是你的财产以20倍的速度在增长。如果你不上市，按净资产一卖，那不行。所以他就发现了，这里面是一个比自己办企业来得快，比自己创造财富来的快，至少有一半。至少他有这么个想法。按照道理你原来也没多少钱。

现在你是市场融资了10个亿 、20个亿、你按照以前的发展速度，你应该有很好的发展。它的IPO材料好得很。在这之前，你看前3年前5年，每年有多少的增长速度在增长。后来我就算了，我就打了一个对折。前3年，前5年来，我就按一半，你友拿了这么多钱，现金。你应该有很好的增长。可是样本告诉我，有一半是没有的。到了3年以后，他就去减持。他减完持以后，还把壳再卖一下。他赚2道钱。

对于这样的问题，吴晓求是这样的回答的：要防止这些人为了丧失个人抱负，要在规则上约束他。所以这一次一个重要的改革。减持规则的改革，这是非常正确的。他加了三条，除了三年期以外。

第一个减持的价格，不能低于当年的IPO的价格。这就是把你高市盈率的发行，给约束住了。假定你当年的市盈率，你是50倍发行的，行，可以。我发行50块钱，如果你现在要坚持，你必须要在50块钱以上。50块钱以上市场它是不能作假的。肯定就业绩很好，公司做好了，他才能到那个价钱。

第二个是低于净资产不能减持。这个很重要，你要低于净资产减持，因为什么？因为你IPO之后，把你的净资产大幅度加厚了，如果你是0.9的净资产。你还赚很多钱，所以我就不能低于净资产减持。

第三个，分红低于30%的也不能减持。

第四个是大股东有严重的违规违法行为。也不能减持等，把这一个约束以后，这个规则一出来以后。当天就有两三百家公司就撤单了。不上市，因为我到不了。永远做不到。这一条改革很重要。我们市场对这条改革的理解，非常有限。

吴晓求是中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长、金融系教授、博士生导师。他一直强调要用发展的眼光看待、爱护年轻的中国资本市场，要在发展中求改革，而不是无视已有成果，推倒一切。

从他的这个访谈中，看得出他对于国内IPO的这些乱象是持着批评的态度。认为这样的公司上市，就是为了圈钱，为了个人暴富，根本不是为了做大做强企业。丝毫不顾及股民和企业的发展。

其实对于这种现象，有炒股经验的都知道。

一只股票如果股价稳定，每年有分红的，有业绩支撑，不亏损，基本都可以长期持有，这样的企业才是真正想做大做强，潜力股。

反观那些“妖股”，没有业绩支撑，亏损严重，多年不分红。某短时间股价莫名其妙暴涨，然后大股东减持。这种基本都是割韭菜，圈钱。而最后，承担的却是股民。

前段时间某博股份在经历一段时间的暴涨之后，就出现了股东大规模减持的行为，导致股价一落千丈，从巅峰时期的几十元，跌倒10元以下。不少股民怨声载道。

对于这样的乱象，验证了吴晓求的说法。

那么对于这样的IPO乱像，你们有何看法？评论区留言！

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